Af Troels Højbjerg · Opdateret 23. oktober 2026
Ikke ud fra kursen alene. Vi har målt det på 1.502 aktier over 10 år (2016-2026). 60 handelsdage efter et salg stod aktien mere end 10 % højere i 32,7-39,3 % af tilfældene, alt efter hvilken af de 46 regler der solgte. Efter en helt tilfældig dag var tallet 32,9 %.
Salget vidste altså ikke mere om de næste måneder end en tilfældig dag. Det gælder også TradeDesks eget salgssignal (33,1 %).
Ro i de dårlige perioder — og det koster. Her er en portefølje på 20 aktier, der enten beholder aktierne, eller sælger og køber efter TradeDesks daglige signal:
| Afkast om året | Største fald | |
|---|---|---|
| Beholde aktierne | 17,6 % | −39,4 % |
| TradeDesks daglige salgssignal | 6,2 % | −18,6 % |
Signalet tog omtrent halvdelen af det største fald, men det kostede afkast. Ingen af de 46 regler slog at beholde aktierne i mere end 2,2 % af porteføljerne.
Coronakrakket i foråret 2020 viser byttehandlen: porteføljen, der beholdt aktierne, faldt 36,7 %, og med signalet 5,7 %. De næste seks måneder steg den første 59,5 %, den anden 10,6 %. Reglen kom ud i tide — og for sent ind igen.
Et stop er en grænse: lukker kursen under den, sælger du. Vi har målt det på 24.000 købssituationer i 1.606 aktier over knap 4 år:
| Stop | Ramt inden for 60 handelsdage | Afkast pr. handel uden / med stop |
|---|---|---|
| Tæt (ca. 3,6 % under købet) | 71 % | +4,9 % / +1,7 % |
| Bredt (ca. 13,3 % under købet) | 47 % | +6,6 % / +4,6 % |
Jo tættere stoppet ligger, jo oftere sælger helt normale udsving dig ud — og så stiger aktien uden dig. Men stoppet købte noget: andelen af handler med et tab på over 15 % faldt fx fra 13,1 % til 4,7 %. Perioden var et stigende marked. I et faldende marked ser et stop bedre ud.
At sælge, når en aktie er steget 50 %, gav mindre end at lade vinderne blive. I vores modelportefølje over 15 måneder gav den regel +31,1 % mod +66,9 %, og den tabte i alle seks halvår. Over 7½ år tabte den i alle fire perioder, vi delte tiden op i.
Grunden er enkel: de aktier, der stiger mest, står for afkastet. Sælger man dem tidligt, er de væk. Forbehold: de 15 måneder var et stigende marked.
En nedjustering er, når selskabet selv siger, at det tjener mindre i år end ventet. Det er det tydeligste salgsfund i vores målinger. Vi har set på 80 nedjusteringer fra 50 danske selskaber (september 2024 til oktober 2026):
Faldet stoppede altså ikke den dag, nyheden kom. Det fortsatte over de næste måneder.
En opjustering virkede den anden vej, men svagere: 150 opjusteringer fra 66 selskaber steg i snit ca. 4 % på dagen og klarede sig de næste tre måneder i snit 3,8 procentpoint bedre end andre danske aktier.
Aktier, hvor værdi, kvalitet og momentum alle tre er under 50, svinger langt mere end andre. I vores måling af de større aktier over 10 år (2016-2026) var deres største fald inden for 3 måneder typisk ca. 8,5 procentpoint dybere end andre aktiers, og det gjaldt i alle 118 måneder. Afkastet var typisk lidt lavere, men forskellen er lille og usikker.
Én eller to svage karakterer skiller næsten ingenting. Og sidste uges kurs siger ingenting. På porteføljesiden i TradeDesk kan du se, hvilken af dine aktier der står svagest.
Hver aktie har et salgsniveau — et stop. Det ligger tre normale dagsudsving under aktiens højeste kurs de seneste 10 dage, og det flytter sig kun op, aldrig ned. Lukker aktien under stoppet, står den til salg, og det står i din mail. Signalet kommer, når aktien er vendt — ikke før.
Målt over 10 år gjorde det de store fald mindre og kostede afkast (se tabellen ovenfor). Derfor siger vi det ligeud: et salgssignal er en forsikring. Hele reglen: sådan handler algoritmen.
Ingen kan se på forhånd, hvornår en aktie topper — heller ikke en fast regel. Vi har testet 46 regler for, hvornår man sælger (og køber igen), på 1.502 aktier over 10 år. Ingen af dem gav mere end at beholde aktierne, men de gjorde typisk de største fald mindre. Et salg er altså en forsikring mod store fald, ikke en vej til mere afkast. Én ting har vi målt en tydelig effekt af: når et dansk selskab nedjusterer sine forventninger, er aktien typisk fortsat ned de næste måneder.
Det kan vi ikke svare på for dig — det afhænger af din økonomi, og af hvorfor du ejer aktierne. Vores målinger viser, at kursen alene ikke fortæller, hvad en aktie gør de næste måneder. To ting hang tydeligere sammen med fald: en nedjustering fra selskabet, og aktier hvor værdi, kvalitet og momentum alle tre er under 50. En salgsregel kan gøre de store fald mindre, men den koster afkast.
Et kursfald alene siger ikke, hvad der sker bagefter. At sælge for at købe billigere tilbage lykkedes sjældent i vores måling på 1.525 aktier: kun i 5-9 % af tilfældene blev aktien købt mindst 10 % billigere tilbage, og typisk var genkøbet 2-7 % dyrere end salget. Det, der betød noget, var grunden til faldet. Efter en nedjustering klarede 8 ud af 10 danske aktier sig dårligere end markedet de næste tre måneder.
At sælge, når en aktie er steget 50 %, gav mindre end at lade vinderne blive. I vores modelportefølje over 15 måneder gav den regel +31,1 % mod +66,9 %, og den tabte i alle seks halvår. De aktier, der stiger mest, står for afkastet. Sælger man dem tidligt, er de væk.
Et stop er en grænse: lukker kursen under den, sælger du. Jo tættere stoppet ligger, jo oftere sælger helt normale udsving dig ud. I vores måling blev et tæt stop (ca. 3,6 % under købet) ramt i 71 % af handlerne, og afkastet pr. handel faldt fra +4,9 % til +1,7 %. Et bredt stop (ca. 13,3 %) kostede mindre. Stoppet købte noget: der var langt færre store tab.
Det må du selv vurdere, men her er, hvad der skete i vores måling af 80 nedjusteringer fra 50 danske selskaber (september 2024 til oktober 2026): aktien faldt i snit ca. 6 % på dagen, og de næste tre måneder klarede 8 ud af 10 sig dårligere end andre danske aktier — i snit 11,8 procentpoint. Kun ca. 2 ud af 10 var tilbage på kursen fra før meddelelsen efter tre måneder.
Nej. Siden beskriver, hvad vores målinger viste for mange aktier på én gang. Den siger ikke, hvad du skal gøre med en bestemt aktie. Du træffer selv beslutningen og handler selv i din bank.
Prøv TradeDesk gratis i 14 dage. Sæt dine aktier ind fra din bank, og se hvilke der står til salg, og hvilken der står svagest.
Prøv 14 dage gratis →Læs også: Sådan handler algoritmen · Sådan vurderer du risikoen i en aktie · Hvordan bygger jeg en aktieportefølje? · Resultater
Dette er information, ikke individuel investeringsrådgivning. Du træffer selv din beslutning — og husk at sprede din risiko. Læs fuld ansvarsfraskrivelse.