Alle tal målt 17. september 2026 · Siden opdateres når vi måler igen
Kort fortalt: Vi tester vores egen metode på rigtige tal og skriver resultatet ned — også når det ikke er flatterende. Herunder står reglen, hvad målingerne viste, og hvad de ikke kan bruges til. Vi mener, du har krav på begge dele, før du bruger penge på det.
En aktie skal opfylde alle krav for at komme på listen:
| Værdi over 50 | Du betaler ikke overpris |
| Kvalitet over 70 | Selskabet tjener rigtige penge |
| Momentum mellem 60 og 80 | Kursen er i fremgang — men aktien er ikke løbet løbsk |
| Optrend | Det lange gennemsnit peger opad |
| Handles for 2 mio. kr. om dagen | Du skal kunne komme både ind og ud |
| Frisk kurs | Højst 10 dage gammel |
Og hvad de tre scorer er:
Værdi – Vi ser på tre nøgletal: prisen i forhold til hvad selskabet tjener (P/E), hvad det omsætter for (P/S), og hvad det ejer (P/B). Hvert tal rangeres for sig mod alle andre aktier. Indtjening tæller dobbelt, så et selskab uden overskud aldrig kan lande i "billig"-båsen. For banker, forsikring og ejendomme bruger vi kun P/E og P/B — deres omsætning kan ikke sammenlignes med andre selskabers. Scoren måler mod hele markedet; på aktiesiden står brancherangeringen ved siden af, fordi nogle brancher er billige som helhed.
Gæld indgår ikke. Heller ikke PEG eller vækst.
Kvalitet – Vi ser på hvor godt selskabet tjener på det, det ejer (ROA), hvor meget der bliver tilbage af hver krone omsat (profit- og driftsmargin), og på Piotroski — et 9-punkts sundhedstjek af regnskabet. Højere score = sundere selskab.
Gæld indgår ikke. Heller ikke Altman Z2 eller ROE — de er selvstændige tal.
Momentum – Vi ser på hvor kursen ligger i forhold til sine egne gennemsnit over 20, 50 og 200 dage, og hvor tæt den er på sit højeste niveau det seneste år. Ligger kursen over sine gennemsnit og tæt på årets top, er der medvind.
RSI og MACD indgår ikke. De er selvstændige tal, du finder andre steder på siden.
To uafhængige målinger. Den ene bruger de scorer, aktierne faktisk havde dengang — 15 måneder, 14.286 observationer. Den anden regner momentum af rå kurser 7½ år tilbage. Universet er 1.939 aktier på 39 børser.
Vi deler alle aktier i fem lige store grupper efter hver score og måler, hvad hver gruppe gav måneden efter:
| Gruppe | Pr. år | Udsving | Afkast pr. risiko |
|---|---|---|---|
| Alle aktier | 17,2 % | 13,4 % | 1,28 |
| Værdi, højeste femtedel | 27,9 % | 8,2 % | 3,41 |
| Momentum, 4. femtedel | 30,6 % | 10,8 % | 2,83 |
| Momentum, højeste femtedel | 21,0 % | 18,4 % | 1,15 |
| Kvalitet, 4. femtedel | 22,3 % | 10,1 % | 2,22 |
Læg mærke til den fjerde femtedel. De aktier, der er steget mest af alle, gav mindre end dem lige under — og svingede næsten dobbelt så meget. Det er hele grunden til, at vores regel har et loft på momentum. Vi fravælger med vilje de mest omtalte aktier.
Målt på den markedsværdi, selskaberne havde dengang, over 7½ år:
| Selskabets størrelse | Sammenhæng | Virker momentum? |
|---|---|---|
| Under 5,3 mia. kr. | +0,067 | ja, tydeligt |
| 5,3-44,4 mia. kr. | +0,046 | ja |
| Over 44,4 mia. kr. | +0,004 | nej — ingen målbar effekt |
"Sammenhæng" er et mål mellem −1 og +1 for, hvor godt scoren rangerer aktierne efter, hvordan de klarer sig bagefter. 0 betyder ingen sammenhæng. Tallene er små, fordi enkeltaktier svinger meget — det afgørende er, at de er positive og bliver ved med at være det, ikke hvor store de er.
I verdens allerstørste selskaber er der ingen målbar effekt. De følges af tusindvis af analytikere, og der er ikke noget tilbage at finde. Vil du eje Apple eller Novo, så ej dem — men gør det, fordi du vil, ikke fordi en score siger det.
Vi målte vores eget salgssignal mod en helt tilfældig dag — 117.709 aktiedage. Efter et salgssignal faldt aktien mere end 10 % i 20,8 % af tilfældene. Efter en tilfældig dag: 20,3 %. Med andre ord: signalet forudsiger ikke et fald.
Skifter man til ugekurser i stedet for dagskurser, forsvinder 81 % af alle handler — uden at afkastet kan måles lavere. Derfor opdaterer vi listen én gang i døgnet og ikke oftere. Udvælgelsen er kanten. Timingen er den ikke.
Vi kørte den samme portefølje 200 gange i hver størrelse. Midten flyttede sig næsten ikke — men uheldet gjorde: med 10 aktier gav den dårligste tiendedel af kørslerne −0,3 % om året. Med 20 aktier +4,9 %. De 20 pladser handler ikke om at tjene mere. De handler om ikke at tabe stort, fordi man var uheldig med tre aktier.
Det her afsnit står her, fordi det er den ærlige halvdel — og fordi du skal kunne regne med, at vi også fortæller dig den.
Reglen kører af sig selv hver nat. Du kan se de aktier, den finder, og følge med i hvad der ryger på og af — og hvorfor.
Prøv TradeDesk gratis i 14 dage →Uden betalingskort.