Af Troels Højbjerg · Udgivet 31. oktober 2026
Jeg har taget 60 tilfældige porteføljer fra mine kunder, hver med 5-60 aktier. Så har jeg regnet, hvad de aktier, kunden ejede den 22. oktober 2026, havde gjort de 12 måneder før, med lige mange penge i hver aktie. Til sammenligning står en indeksfond på MSCI World, et indeks over store og mellemstore selskaber i hele verden.
| 12 måneder | Kundernes porteføljer (typisk) | Spænd for de midterste 80 % | MSCI World |
|---|---|---|---|
| Afkast | +19,7 % | −5,9 til +63,4 % | +19,4 % |
| Udsving pr. år | 18,9 % | 13,9-31,1 % | 10,7 % |
| Største fald fra top | −13,2 % | −8,2 til −23,4 % | −6,1 % |
Kilde: TradeDesks måling af 60 kundeporteføljer, 12 måneder til 22. oktober 2026. "Typisk" er medianen. MSCI World er iShares Core MSCI World i euro. Afkastet er hypotetisk: dagens aktier holdt et år, ikke kundernes egne handler.
Afkastet ligner hinanden: den typiske portefølje gav +19,7 % mod +19,4 %. Men porteføljerne svingede næsten dobbelt så meget og faldt over dobbelt så langt på vejen. 29 af 60 gav mere end indekset. 60 af 60 svingede mere, og 59 faldt mere.
To porteføljer kan ende med samme afkast efter et år. Den ene steg roligt. Den anden faldt 25 % undervejs og kom tilbage. Den anden er langt sværere at holde fast i.
Derfor bruger jeg tre tal, når jeg sammenligner med markedet:
Slår du indekset på afkast, men med dobbelt så stort fald, har du fået mere ud af at tage mere risiko. Det kan være fint, men det er noget andet end at vælge bedre aktier.
Mange værktøjer viser beta, et tal for hvor meget porteføljen følger markedet. En beta under 1 bliver tit læst som "roligere end markedet". I min måling havde 41 af de 60 porteføljer en beta under 1, og alligevel svingede de mere end indekset.
Forklaringen er, at aktierne kun fulgte verdensmarkedet løst. Korrelationen, et tal for hvor tæt to ting bevæger sig sammen, var typisk 0,49 (1 betyder helt i takt). Så bevægede porteføljerne sig meget, bare ikke i takt med indekset. Derfor viser jeg ikke beta på porteføljesiden.
Lægger du dine aktier ind, regner porteføljesiden og den gratis porteføljegennemgang de samme tre tal for dine egne aktier mod MSCI World: afkast, udsving og største fald de seneste 12 måneder. Tallene er omregnet til kroner. Har du skrevet antal på hver aktie, vægtes de efter kroner. Ellers bruges de procenter, du har skrevet, og står der ingen, regnes der med lige mange penge i hver.
Det er et "hvad nu hvis": hvad dine nuværende aktier havde gjort, hvis du havde ejet dem hele året. Jeg kender ikke dine handler, så det er ikke dit faktiske afkast. Aktier uden kurser hele året kommer ikke med, og de står med navn.
Vil du læse mere om, hvor meget spredning hjælper, så se hvor mange aktier skal jeg have. Om risikoen i porteføljen, se risiko i porteføljen.
Sammenlign tre tal over samme periode med en bred indeksfond, fx en der følger MSCI World: afkastet, hvor meget porteføljen svinger, og hvor meget den højst faldt. Afkastet alene snyder. Jeg har målt 60 af mine kunders porteføljer over 12 måneder: 29 af 60 gav mere end verdensindekset, men 60 af 60 svingede mere, og 59 faldt mere på vejen. Har du fået samme afkast med dobbelt så meget uro, har du ikke slået markedet.
Mål dem mod det, du kunne have købt i stedet: en billig indeksfond. Gav dine aktier mindre end fonden over et år eller mere, eller samme afkast med langt større fald, så har dit eget valg kostet dig noget. Kig også på de enkelte aktier: én eller to tabere kan trække hele porteføljen ned, mens resten er fine. Et enkelt år er for kort til at dømme en metode.
Skriv aktierne og beløbene op og regn fire ting: hvor stor en del hver aktie, hver branche og hvert land fylder, og hvad porteføljen gav det seneste år mod en indeksfond. Brug samme periode og samme valuta begge steder, og husk udbytte. Regn derefter det største fald fra top til bund. Det er det tal, der siger, hvor meget uro du har betalt for afkastet.
Med det, du realistisk ville have købt i stedet. Har du aktier fra hele verden, er en fond på MSCI World eller et globalt indeks et godt valg. Har du næsten kun danske aktier, så sammenlign også med det danske marked, men vær klar over, at et lille marked med få store selskaber kan svinge meget af sig selv.
Ikke alene. I min måling havde 41 af 60 porteføljer en beta under 1, som mange læser som "roligere end markedet", og alligevel svingede de mere. Beta var lav, fordi aktierne fulgte verdensmarkedet løst (korrelation 0,49), ikke fordi porteføljen var rolig. Se på udsvinget og det største fald i stedet.
Nej. Siden viser, hvordan man sammenligner, og hvad jeg har målt på kundernes porteføljer. Den siger ikke, hvad du skal gøre med dine aktier.
Du sammenligner dine aktier med markedet ved at stille dem op mod en billig indeksfond over samme periode og i samme valuta, og ved at se på tre tal: afkast, udsving og største fald. I min måling af 60 kundeporteføljer gav knap halvdelen (29) mere end MSCI World på 12 måneder, men 60 af 60 svingede mere, og 59 faldt mere. Den typiske portefølje fik altså samme afkast som indekset med næsten dobbelt så meget uro. Har du mest danske aktier, er et dansk indeks en ekstra målestok, men husk at det danske marked selv svinger meget. Beta er ikke et godt tegn på ro. Hvad jeg ikke ved: om billedet holder i et år med et stort fald, for de 12 måneder var rolige, og tallene er hypotetiske, fordi jeg ikke kender kundernes egne handler.
Én ting at tjekke: find det største fald i dit depot det seneste år, og sammenlign det med 6,1 % for verdensindekset.
Sæt listen ind fra din netbank, og se afkast, udsving og største fald for lige dine aktier mod en verdensindeksfond.
Få en gratis gennemgang af dine aktier →Læs også: Hvor mange aktier skal jeg have? · Risiko i porteføljen · Porteføljeovervågning · Kan AI analysere mine aktier?
Dette er information, ikke individuel investeringsrådgivning. Du træffer selv din beslutning — og husk at sprede din risiko. Læs fuld ansvarsfraskrivelse.