📊 Novo Nordisk leverer stærk vækst i 2024 – aktien kan få yderligere momentum
Novo Nordisk rapporterer en salgsstigning på 25 % til 290,4 mia. DKK i 2024, drevet af solid vækst i GLP-1 diabetesmedicin (+21 %) og fedmebehandlinger (+56 %). Driftsresultatet steg ligeledes med 25 % til 128,3 mia. DKK. Novo forventer en vækst i 2025 på 16-24 % (CER) og hæver udbyttet med 21 % til 11,40 DKK pr. aktie.
Analyse:
Novo Nordisk fortsætter sin imponerende vækstkurve, især på markedet for fedmebehandling, hvor Wegovy og de nye pipeline-produkter (CagriSema og Amycretin) styrker selskabets position. Den strategiske opkøb af Catalents produktionsfaciliteter kan hjælpe med at håndtere kapacitetsudfordringer, der tidligere har begrænset væksten.
Dog bør investorer være opmærksomme på flere risikofaktorer. Konkurrencen fra Eli Lilly’s Mounjaro intensiveres, og politisk regulering af medicinpriser – især i USA – kan påvirke profitmarginerne. Derudover kan afhængigheden af GLP-1 vægttabsmedicin vise sig at være en sårbarhed, hvis markedet ændrer sig.
Guidancen for 2025 er optimistisk med en forventet driftsresultatvækst på op til 27 %, men de høje forventninger er allerede delvist indregnet i aktiekursen.
Betydning for investorerne:
Novo Nordisk fortsætter med at være en stærk langsigtet investering, især for dem der ønsker eksponering mod væksten inden for fedme- og diabetesmedicin. Det øgede udbytte gør aktien endnu mere attraktiv.
Kilde: Novo Nordisk årsrapport 2024 pressemeddelelse.
📈 Maersk leverer stærkt 2024-resultat – aktien i fokus
A.P. Moller – Maersk har leveret sit tredjebedste finansielle år nogensinde. EBIT steg med 65 % til 6,5 mia. USD, drevet af højere fragtrater og øget containertransport. Virksomheden annoncerer en udbyttebetaling på 1.120 DKK/aktie samt et aktietilbagekøbsprogram på op til 2 mia. USD. Terminaldivisionen satte rekordresultater, mens Logistik & Services viste stabil vækst.
Analyse:
Maersk har formået at navigere en turbulent global økonomi med imponerende resultater i alle forretningsområder. Især Ocean-divisionen nød godt af stigende fragtrater, delvist drevet af udfordringer i Rødehavet, som tvang re-routinger og øgede omkostninger.
Logistik & Services viste solid vækst med en omsætningsstigning på 7 %, mens Terminals leverede sit bedste resultat nogensinde, hjulpet af øget lagerindkomst og højere takster. Det viser, at Maersks diversificeringsstrategi virker.
Men hvor længe kan denne vækst fortsætte? Prognosen for 2025 afhænger af geopolitisk stabilitet, særligt hvornår Rødehavet genåbner. Derudover kan en eventuel afmatning i den globale handel og faldende fragtrater presse marginerne.
Betydning for investorerne:
For investorer med en langsigtet horisont er Maersk fortsat en stærk spiller i den globale logistik sektor. Det nye aktietilbagekøb og solide udbytte giver aktien en attraktiv profil.
Dog er aktien historisk volatil, og 2025-guidancen er afhængig af usikre faktorer som containerfragt rate udviklingen og geopolitiske risici.
Kilde: Maersk årsrapport 2024 pressemeddelelse.
🍺 Carlsberg styrker sin globale position med solide resultater i 2024
Carlsberg rapporterer en organisk omsætningsvækst på 2,4 % i 2024 til 75 mia. DKK og en stigning i driftsresultatet på 6 %. Nettoresultatet landede på 9,1 mia. DKK, positivt påvirket af frasalget af den russiske forretning. Strategisk ekspansion var i fokus med opkøb af Britvic plc og fuld kontrol over forretningerne i Indien og Nepal.
Analyse:
Carlsberg fortsætter med at optimere sin portefølje og styrke sin markedsposition, særligt gennem opkøbet af Britvic, der næsten fordobler selskabets eksponering til læskedriksegmentet. Salget af den russiske division har fjernet en usikkerhedsfaktor, men 2024’s vækst var relativt beskeden – især i Asien, hvor volumen faldt med 1 %.
Premium- og alkoholfrie ølsegmenter viste stærk vækst (+2 % og +6 %), mens mainstreamøl led under svag efterspørgsel i visse markeder. Øgede markedsinvesteringer og strategiske opkøb kan presse marginerne på kort sigt, men understøtter langsigtet vækst.
Carlsbergs guidance for 2025 forudser en organisk driftsresultatvækst på 1-5 %, men tabet af San Miguel-brandet i Storbritannien kan dæmpe væksten med 2-3 procentpoint.
Betydning for investorerne:
Carlsberg har en robust balance og leverer fortsat solidt cash flow (6,4 mia. DKK i 2024). Udbyttet på 27 DKK/aktie fastholdes, svarende til en payout ratio på 49 %.
Aktien kan være attraktiv for langsigtede investorer, der søger stabil udbytteafkast og eksponering mod premium- og alkoholfrie drikkevarer.
Kilde: Carlsberg årsrapport 2024 pressemeddelelse.
Vi slutter med danske aktier og nye kursmål.
📈 Anbefalinger og kursmål på Danske Aktier 📊
Positive Nyheder:
💰 Alm. Brand: HSBC hæver kursmålet til 18 kr. fra 16,50 kr. og fastholder anbefalingen “køb”.
🍻 Carlsberg: Barclays hæver kursmålet til 719 kr. fra 688 kr., men fastholder “underperform”.
🏦 Danske Bank: Stærkt Q4-regnskab med bedre end ventet gebyrindtægter og opjusteret nettoresultatforventning på 21-23 mia. kr.
💎 Pandora: CICC hæver kursmålet til 1380 kr. fra 1150 kr., anbefalingen forbliver “outperform”.
🛢️ Mærsk: Stærkt overskud pga.krisen i Det Røde Hav.
🏠 Rockwool: Solid regnskabsrapport.
💳 Danske Bank: Banken leverer stærkt regnskab og opjusterer forventningerne.
🌍 Ørsted: Reducerer investeringsplaner med 25% for at styrke kapitalstrukturen
Negative Nyheder:
🎧 GN Store Nord:
JPMorgan sænker kursmålet til 233 kr. fra 252 kr., fastholder “overvægt”.
Carnegie sænker kursmålet til 190 kr. fra 210 kr., anbefalingen forbliver “køb”.
Nordea hæver dog kursmålet til 180 kr. fra 170 kr., gentager “køb”.
Barclays sænker kursmålet til 165 kr. fra 178 kr., fastholder “ligevægt”.
🚢 Mærsk:
SEB sænker anbefalingen til “hold” fra “køb” og reducerer kursmålet til 12.500 kr. fra 13.200 kr.
Fearnley sænker kursmålet til 10.400 kr., anbefaler “hold”.
Dog hæver ABG Sundal Collier kursmålet til 16.300 kr. fra 15.400 kr. og fastholder “køb”.
🚢 Norden: SEB sænker anbefalingen til “hold” fra “køb” og skærer kursmålet markant til 190 kr. fra 350 kr.
🌿 Ørsted:
SEB sænker kursmålet til 400 kr. fra 425 kr., fastholder “køb”.
ABG Sundal Collier reducerer kursmålet til 370 kr. fra 400 kr., fastholder “køb”.
🔌 Solar: SEB sænker kursmålet til 280 kr. fra 310 kr., fastholder “hold”.
Tak,
De bedste aktiehilsner,
Troels.